【观点】隔膜涨价周期开启，恩捷股份受益

隔膜行业新一轮涨价周期开启，3月27日SMM数据显示7μm湿法隔膜报价上调1.18%，3月初主流客户长协价格提价约10%。

供需格局深刻变化，下游需求回暖，供给增速大幅放缓，2026年预计仅8%，市场呈现紧平衡状态。

5μm超薄隔膜需求增长，溢价显著，加剧产能紧张。

恩捷股份2025年扭亏为盈，2026年一致预期归母净利润大幅增长，业绩弹性巨大。

行业进入良性发展阶段，储能需求爆发成为新增长极，固态电池过渡期长，隔膜需求有保障。

投资建议关注技术领先、产能布局合理的企业，如恩捷股份作为全球湿法隔膜龙头受益直接。