【观点】隔膜需求景气推动盈利改善

研究报告分析显示，恩捷股份作为全球锂电池隔膜龙头，受益于隔膜需求景气，产品价格回升，推动公司盈利水平修复。2025年毛利率回升至18.77%，2026Q1净利率提升至7.56%，盈利趋势向好。

公司已融入主流电池企业供应链，加速全球化布局，境外市场毛利率较高，成为业绩增长点。