桂发祥净利润暴跌过半，费用激增业绩承压引关注

桂发祥2024年年报显示净利润暴跌55.64%，营收4.96亿元微降1.64%。四季度亏损863.98万元，净利率腰斩至5.46%。销售、管理、财务三费合计1.97亿元，占营收39.75%，同比大增20%。现金流全面承压，经营现金流降42.79%，投资现金流暴减近50倍因大额购置资产。净利润下滑主因费用激增，销售费用增18%用于电商和营销，管理费用增20%因人力及办公楼开支，固定资产激增90%因购置房产及生产基地建设。尽管电商收入增长，但客单价下降导致营收仅微跌，毛利率稳定但费用吞噬利润。