凯莱英股权激励+多业务回暖，小分子CDMO恢复增长显韧性

凯莱英发布2025年A股限制性股票激励计划，覆盖648名核心团队成员，设置营收或净利润年增长目标。小分子CDMO业务恢复增长，2024年营收同比增长11%，毛利率提升至48.9%。新兴业务如多肽、ADC领域需求回暖，产能加速建设。受国内投融资环境影响，下调2024-2025年盈利预测，但维持“买入”评级，风险提示包括订单波动及竞争加剧。