凯莱英常规业务稳增长，毛利率回升+海外布局加速，股权激励彰显信心

凯莱英2024年营收58.05亿元，同比下降25.82%，主要因2023年大订单高基数，剔除后增长7.4%；净利润9.49亿元，同比降58.17%。常规业务（小分子CDMO）毛利率恢复至47.95%，新兴业务（化学大分子、制剂CDMO）增长潜力大，化学大分子在手订单增超130%，海外订单激增260%。公司推进英国商业化产能布局，股权激励计划要求2025-2028年营收或净利润复合增速超13%/年，彰显发展信心。但新兴业务毛利率偏低（21.67%），国内生物医药融资复苏缓慢拖累境内收入。