凯莱英年报营收净利双降！但小分子与新兴业务暗藏‘翻身’伏笔

凯莱英2024年全年营收58.0亿元，同比下降25.8%，但剔除上年同期大订单后增长7.4%；归母净利润9.5亿元，同比下降58.2%。小分子CDMO业务稳步增长，剔除大订单后收入增8.9%，商业化项目收入28.0亿元，临床阶段项目增长显著。新兴业务收入12.3亿元，化学大分子业务增长13.3%，生物大分子订单增长56%，但临床CRO和制剂业务受行业影响下滑。分析师维持“买入”评级，预计2025年小分子及化学大分子业务将实现产能翻倍和订单爆发。