凯莱英Q1业绩稳健增长，新兴业务爆发式增长成新增长极

凯莱英2025年Q1收入15.41亿元，同比增长10.1%；归母净利润3.27亿元，同比增长15.8%，净利润增速快于收入。降本增效措施见效，销售/管理/研发费用率同比环比均下降。小分子CDMO业务稳定，新兴业务收入同比增超80%，毛利率回升至33.05%。公司推出股权激励计划，绑定核心员工利益，业绩考核目标为未来四年营收或净利润年增10%以上。机构维持“增持”评级，但提示新产品、客户拓展及政策风险。