凯莱英新兴业务增长80%，CDMO赛道迎拐点

CXO行业呈现业绩分化，CDMO和新兴业务表现优于CRO。凯莱英ADC等新兴业务同比增长80%，CDMO领域需求增长显著。创新药企战略调整导致CXO行业需转型全链路服务能力，AI技术应用或成未来竞争关键。行业面临CRO端价格战及临床试验减少压力，但CDMO产能建设周期下供需关系健康。