凯莱英等CXO龙头受益政策利好与行业增长

江海证券分析指出，国家医保局明确创新药集采政策，缓解市场担忧，提升CXO行业景气度。凯莱英作为全球小分子CDMO前五企业，拥有连续反应技术专利183项，2024年Q1净利润同比增长15%，多肽/ADC验证批项目达13个，英国基地承接GLP—1项目核查，并布局合成生物学降本增效，2025年多肽固相合成产能将达3万升。CXO行业受益于全球研发外包渗透率提升及创新药出海加速，政策明确性和技术壁垒推动行业集中度提升。