CXO板块业绩回暖 凯莱英业务有望受益

2025年上半年，CXO板块业绩企稳回升，凯莱英作为板块代表性公司之一，受益于行业整体回暖。板块实现营业收入470.96亿元，同比增长13.25%，归母净利117.43亿元，同比增长61.19%；毛利率和净利率分别回升至40.06%、24.94%，主要因行业需求复苏及运营效率提升。管理、销售、研发费用率下降，人效提升，人均创收和创利同比增长，固定资产周转率小幅增长。合同负债及预收账款略有回升，显示行业需求企稳。美联储降息周期开启或带来流动性宽裕，全球及国内医药投融资未来有望接续复苏，CXO板块年初至今上涨58.32%，跑赢大盘，估值仍处合理区间。