凯莱英前三季度业绩稳增 新兴业务爆发式增长

2025年前三季度凯莱英业绩稳健增长，营收46.30亿元同比增11.82%，归母净利润8.00亿元同比增12.66%，扣非归母净利润7.28亿元同比增9.74%。第三季度业绩波动因订单结算节奏差异，第四季度交付规模有望显著提升。期间费用率同比下降1.22个百分点，经营活动现金净流量同比增8.38%，营运效率和盈利质量改善。小分子CDMO业务基本盘稳固，新兴业务收入同比增71.9%，其中化学大分子业务增速超150%，新签订单保持双位数增长且产能扩张，新兴业务将成核心增长引擎。投资机构维持优于大市评级及2025-2027年盈利预测。