创新药审批与BD出海数据亮眼，凯莱英受益行业高景气

国家药品监督管理局最新数据显示，2025年我国批准上市的创新药达76个，较2024年大幅增长58.3%，创历史新高。与此同时，2025年中国创新药商务拓展BD出海授权交易总金额达到1356.55亿美元，交易数量157笔，远超2024年水平。

机构普遍看好创新药产业链发展前景，浙商证券指出创新药概念具备显著估值修复潜力，基于技术迭代、全球化布局和政策支持。中金公司强调中国创新药产业已迈入2.0时代，从引进模仿转向创新，带动CXO及产业链上游企业迎来成长周期。摩根士丹利基金分析，在海外需求复苏和政策推动下，国内CRO企业研发需求明显回升，头部公司订单状况显著改善。