【观点】CXO行业景气上行，凯莱英加码多肽产能

本深度报告指出，CXO行业正从供给出清迈向周期拐点，景气度上行。全球生物医药融资环境改善，尤其是中国医疗健康融资大幅增长，驱动研发需求回升。在多肽CDMO领域，凯莱英积极加码固相产能建设，其化学大分子业务收入和产能利用率在2025年显著提升，受益于GLP-1药物市场爆发。

报告还分析了行业产能外移策略和AI技术应用，认为头部公司议价能力增强，行业集中度提升。