【观点】机构看好CXO行业价值回归与政策利好

万联证券指出，随着尾部产能出清和订单向头部集中，CXO行业此前恶性“价格战”的局面得到缓解。头部企业如凯莱英凭借技术壁垒和服务质量，能够维持甚至提高服务价格，推动利润率修复，实现“价值回归”。

政策核心导向强创新、惠民生，2026年重要工作报告明确生物医药为新兴支柱产业，医药产业将在五年规划重大工程中占相当比重。国泰海通证券分析，医药产业与医疗卫生领域是新兴支柱产业和民生保障核心板块，政策方向对产业发展影响巨大。

从业绩看，CXO板块修复态势明显，2025年前三季度归母净利润168.82亿元，同比增加51.90%；从估值看，CXO板块正进入价值区间，截至2025年12月31日，PE（TTM）为26.75，估值已显著低于历史均值。