【观点】CXO赛道上涨逻辑及核心标的表现分析

证券市场周刊 2026-08-29
凯
凯莱英
弱中性买入
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CXO板块近期领跑医药赛道的核心驱动为内外需求共振、订单基本面兑现与估值修复三重因素叠加。海外跨国药企研发预算回暖、国内创新药出海BD交易增多,带动CXO订单持续增长,叠加板块前期深度调整的低估值优势,资金优先选择订单可验证的CXO赛道。

凯莱英率先启动行情的核心原因在于其小分子CDMO基本盘扎实,同时快速向生物药、合成生物等高毛利新兴赛道延伸,且提前布局GLP-1相关多肽产能,深度绑定减肥药赛道,成为市场认知中的核心受益标的。

分析同时提示,实验猴价格上涨带来的利润高增具备明显周期属性,账面公允价值变动不转化为稳定经营现金流,长期仍需关注企业的项目交付能力与核心技术实力。
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