【观点】CXO板块获机构看好，创新药投资逻辑迎关键切换

在成长风格基金普遍回撤的市场环境中，医药类主动权益基金逆势领涨，重仓CXO与生命科学上游标的的基金表现尤为突出，凯莱英被多只绩优医药基金纳入核心持仓。

宝盈基金认为，创新药投资逻辑正发生关键切换，市场关注点已从BD交易的概念预期转向产品商业化落地与业绩兑现，2027年将是国产创新药海外商业化集中兑现的加速元年。当前医药板块估值仍处历史低位，核心资产估值仍具性价比，看好具备海外商业化兑现能力的创新药企及估值回归合理区间的CXO龙头。