凯中精密净利润翻倍增长但现金流承压，ROIC与债务问题引关注

凯中精密2024年年报显示，公司营业总收入30.5亿元同比微增0.85%，归母净利润1.7亿元同比暴增121.73%。单季度看Q4营收7.2亿元同比下滑8.53%，但净利润5417万元同比增59.1%。毛利率17.71%同比提升20.62%，净利率5.58%同比飙升119.87%。但实际净利润低于分析师预期的1.82亿元。现金流方面，经营现金流同比增31.79%，但货币资金同比减少31.42%，货币资金/流动负债仅13.78%，短期偿债压力大。有息负债率29.76%，短期借款减少18.64%主因贷款收缩。ROIC仅7.65%，分红融资比0.67，应收账款是净利润的290倍。