裕同科技2024年营收稳健增长，环保包装与海外布局成亮点，但利润承压

裕同科技2024年实现营收171.6亿元，同比增长12.7%，归母净利润14.1亿元同比微降2.1%，扣非净利润增长1.3%。2025Q1营收37亿元、净利润2.4亿元回归双位数增长。环保包装业务增速超200%，海外墨西哥、菲律宾新厂投产，越南建成智能工厂，智能物流系统覆盖15个基地。毛利率净利率稳定，分红率达67.5%。风险提示包括汇率波动、原材料涨价及需求不及预期。机构下调2025-2027年盈利预测但仍维持“优于大市”评级。