裕同科技三季报盈利稳升 海外布局加速

裕同科技10月27日发布2025年三季报，前三季度营收、归母净利润、扣非归母净利润分别增长2.8%、6.0%、4.9%至126.0亿、11.8亿、11.8亿元；第三季度营收小幅下滑3.7%，但归母净利润和扣非归母净利润分别增长1.6%、2.9%至6.3亿、6.2亿元。前三季度毛利率25.0%、净利率9.2%，同比各升0.2、0.8个百分点；第三季度毛利率28.7%、净利率13.2%，同比各升1.2、0.2个百分点，盈利表现稳步提升。公司持续向海外转移环保包装产能，印尼新厂投入运营，虽短期损失部分效率，但未来有望承接东南亚工包及餐包需求，海外营收占比将提升。8月推出2.08亿元股权激励计划，解锁目标为25-27年归母净利较24年增10%、20%、30%，彰显长期信心，且公司保持高分红（股利支付率60%以上）。分析师维持“买入”评级，预计未来业绩稳步向好。