【观点】裕同科技业绩稳健获买入评级

裕同科技发布2025年年报及2026年一季报，2025年营收172.4亿元，归母净利润15.9亿元，同比增长13%，毛利率提升至25.5%。海外业务收入同比增长20.3%，毛利率达31.5%。

公司“1NT”战略推进，切入AI眼镜供应链，收购华研科技布局精密结构件。盈利预测显示2026-2028年EPS分别为1.92元、2.17元、2.45元，对应PE分别为20倍、18倍、16倍，维持“买入”评级。风险提示原材料价格波动等。