【观点】裕同科技战略深化助力盈利提升

银河证券研报基于裕同科技2025年年报和2026年一季报，分析公司“1NT”战略纵深推进，传统包装结构优化，毛利率稳步提升。“N”业务加速向精密零组件、AI智能硬件等领域延伸，华研新材料、裕同新材、华宝利、仁禾智能等项目取得进展。

全球化布局持续深化，海外业务收入增长20.27%，产能布局完善。第二增长曲线构建，重型包装等高毛利业务快速增长，盈利能力提升，25年净利率9.24%，同比增加1.03个百分点。