比音勒芬2024年净利润腰斩式下滑，Q1延续颓势，年轻化战略能否止血？

比音勒芬发布2024年报及2025年一季报显示，2024年营收40亿元（+13%），但归母净利润8亿元（-14%），扣非净利润7亿元（-14%）。2025年Q1营收13亿元（+1%），归母净利润3亿元（-8%），扣非净利润3亿元（-9%）。分渠道看，直营营收26亿元（+7%）、毛利率81%（-2pct），加盟营收11亿元（+24%）、毛利率70%（-1pct），电商营收3亿元（+35%）、毛利率75%（+4pct）。2024Q4毛利率79%（+3pct），但销售费率飙升至56%（+23pct），导致净利率暴跌至2%（-26pct）。公司推行年轻化战略，新增多品牌布局并签约青年演员丁禹兮为代言人。分析师下调2025-2027年盈利预测，但维持“买入”评级。