银河证券首推买入！比音勒芬收购国际大牌杀入奢侈品圈，线上增速35%亮眼

中国银河证券郝帅发布研究报告首次覆盖比音勒芬，给予买入评级。报告指出公司作为高端运动服饰龙头，通过多品牌战略（含收购的意大利、英国奢侈品牌）实现国际化布局，2024年营收44.04亿元同比增长13.24%，但净利润因新品牌投入同比下降14.28%。线下渠道占比64%，加盟渠道逆势增长24%，线上增速达35%。预计未来三年净利润复合增速约12%，当前市盈率13倍左右。