比音勒芬2024年净利润下滑但未来增长可期

比音勒芬2024年营业总收入40.04亿元，同比增长13.24%但增速放缓；归母净利润7.81亿元，同比下降14.28%，为五年首次负增长。ROE和ROIC显著下降，期间费用率上升至52.38%，销售成本率增至22.99%，净利润现金含量降至96.10%。存货和应收账款分别增长34.3%和12%，存在库存积压风险。未来三年预测显示，2025-2027年净利润将恢复增长，CAGR达21.8%，主要依赖产能扩张和数字化提效。公司处于品牌矩阵扩张阶段，高尔夫服饰市占率超20%，但需加强成本管控和库存管理。