【观点】天风证券分析金价上行对服装家纺行业影响

天风证券本周观点分析指出，国际金价近一周上涨约6-7%，创下近期新高，主要受疲软的美国就业数据和中东局势缓和预期推动。该机构认为，金价上行对金饰企业有望形成积极催化。首先，消费者普遍买涨不买跌，金价上涨有利于营造赚钱效应，刺激消费决策；同时，下半年需求有望获季节性支撑，包括结婚金饰需求与节假日消费等因素。

其次，黄金库存通常随着金价上行而获得重估收益，金价上行有利于毛利率增厚。此外，符合悦己趋势的一口价等新形态产品毛利或高于传统素金产品，若销售占比提升，有望优化企业毛利率。该机构也提示了相关风险，包括美联储政策不及预期、金价大幅波动、税改政策调整及消费环境承压。