英维克：液冷技术驱动增长，短期利润受成本拖累

英维克2024年营收同比增长30%至45.89亿元，但2025Q1净利润同比下滑22.53%至0.48亿元。机房温控业务增长显著，储能领域营收增长22%，但轨交业务受地方投资放缓拖累。液冷技术布局领先，与英特尔、英伟达合作，累计交付1.2GW。毛利率承压主要因会计政策调整及原材料涨价，研发费用大幅增加。华西证券维持“增持”评级，预计未来三年收入和利润持续增长。