浙商证券：互联网大厂资本开支增加 有望带动AIDC建设“军备竞赛”

研报指出，2024年字节跳动资本开支将达到800亿元，并预计2025年增至1600亿元，主要由于对未来Token消耗的高估及持续加大算力投入。百度、阿里、腾讯等企业也参与大模型竞争，推动IDC建设需求。IDC市场在经历2020年扩建潮后进入下行周期，但随着AI大模型训练推理需求的增长，未来可能产生供给缺口，从而带动价格上涨。AIDC对能耗、电价与散热提出更高要求，液冷系统成为高效散热的选择。