英维克增收不增利，毛利率下滑暴露隐忧

2025年前三季度，英维克营业收入同比增长40.19%，但净利润增速回落至13.13%。第三季度净利润同比增长仅8.35%，较第二季度37.98%的增速明显下滑。

这主要源于精密温控行业竞争加剧及原材料成本上涨的双重压力。公司机房温控与机柜温控业务的毛利率下滑，导致整体毛利率降至27.32%，较2023年减少5.03个百分点。

不过，液冷市场正迎来爆发，英维克通过持续高研发投入构建了系统级液冷技术能力，并积极扩产以承接旺盛的客户订单，三季度末公司合同负债较2022年末增长236%，侧面印证了需求前景。