中信建投看多液冷爆发，英维克等国产厂商受益

中信建投证券最新研报认为，2025年是服务器液冷的“爆发元年”，英伟达新方案迭代利好国产厂商。

市场预期GB300机柜第四季度大量出货，当前处于液冷零部件上量的关键时间节点，中国厂商送样参与度大幅提升。

2026年随着GB系列机柜出货量的增加和芯片功耗的提升，以及CPX带来的液冷新增量，英伟达芯片对应的液冷市场规模将大幅增长。其他海外ASIC、其他GPU供应商的最新/下一代产品中，液冷也大多是部署的优选项。