英维克液冷业务对标中际旭创，估值空间引发关注

英维克是国内液冷全链条方案综合龙头，业务从通信温控逐步扩展至储能和液冷领域。

液冷业务预计在2026年走出国门，对接英伟达、谷歌等巨头，市场份额预期从5%显著提升至20%，打开了增长想象空间。在估值层面，文章将其与中际旭创对比分析，指出两者均为算力刚需基建且价值量相似，但英维克在赚钱能力（净利率约20%）和市场份额（天花板约20%）上均约为中际旭创的一半。据此推算，英维克的合理市值理论上是中际旭创的1/4，若后者市值达1万亿元，则英维克的理论天花板约为2500亿元。当前其市值约1000亿元，显示仍存在一定的估值博弈空间。