【观点】英维克海外液冷合作与市场展望

基于观点分析，英维克在东南亚液冷市场凭借成本优势份额提升，但国际厂商仍主导。与英伟达合作处于联合开发阶段，已进入供应商目录，乐观预计2026年第三季度项目落地；与Meta合作通过天虹推进，因门槛较低，预计2026年第三至第四季度释放千万级订单。海外产能方面，泰国工厂2026年量产，可覆盖东南亚订单15%-30%，人员配置以本地化策略降低成本。

收入结构显示，海外收入占比达30%-40%，北美市场毛利率保守估计60%-70%，未来增长核心依赖海外市场，液冷业务收入暂可忽略但展望积极。