【观点】开源证券：Token工厂规模化落地驱动国产AI全产业链景气上行，英维克为液冷推荐标的

开源证券8月4日发布通信行业点评报告指出，Token消耗量两年暴涨1400倍，算力需求呈现指数级攀升态势。

当前AI应用正从训练为主转向训练与推理并重阶段，Token消耗核心驱动力已转向智能体，商业模式正从按GPU时长租赁升级为按Token交付计费的TaaS模式，2026年Token工厂正从概念走向规模化落地。

报告认为Token正上升为数字经济核心价值载体，Token工厂规模化建设将驱动国产AI全产业链景气上行，液冷环节推荐标的包含英维克。