道恩股份业绩稳增迎钛白粉扩张，国产替代与低价策略并行

道恩股份2024年营收53.01亿元（+16.65%），归母净利润1.41亿元（+0.67%），扣非净利润1.17亿元（+1.8%）。2025Q1预计净利润0.42-0.46亿元（+20%-30%），扣非净利润0.35-0.39亿元（+22%-35%）。公司主营高分子材料，产品覆盖汽车、医疗等领域，国产替代进程加速。与玲珑轮胎合作的DVA轮胎进入路试阶段，拟收购道恩钛业控股权（钛白粉产能13万吨），拓展钛白粉业务。行业面临成本波动和竞争加剧，但中高端领域国产替代需求旺盛。弹性体业务销量增长但降价促销，改性塑料通过降价扩市占率，研发费用率提升。