道恩股份业绩稳中有升 新产品矩阵打开长期增长空间

道恩股份2024年营收53.01亿元，同比增长16.65%，但归母净利润仅增长0.67%至1.41亿元，主因新项目折旧摊销及研发投入增加。2025年一季度净利润同比增25.44%。改性塑料受益大客户战略及产能释放，热塑性弹性体因国产替代和新能源应用销量大增。新产品DVA、HNBR、共聚酯等研发进展显著，TPU项目加速建设。分析师预计未来三年业绩持续增长，给予“买入”评级，但提示原材料波动及竞争风险。