【观点】7月金融数据深度解读：信用收缩见底，财政接棒三条主线浮现

文章基于央行2026年8月14日发布的7月金融数据，进行深度分析，指出人民币贷款单月净减、M2跌破8%等信号反映私人部门信用收缩，但政府债券净融资高增，社融存量增速止跌，信用收缩最陡阶段或已过去。

财政接棒是关键，资金落地节奏将决定后续信用修复进程。

三条投资主线浮现：基建央企受益于化债推进改善现金流，券商财富管理业务因存款搬家而扩张，银行股在低利率环境下凭借负债端优势具备防御价值。