猪价多空博弈震荡，产能释放压制空间

饲料成本上升促使养殖端挺价，标肥价差支撑零星二育入场，短期供给收紧。但需求进入淡季，屠企订单增长缓慢。短期猪价窄幅震荡，近月盘面因期现价差修复反弹，但25年产能恢复期叠加前期压栏后置供给，长期猪价承压，盘面反弹空间有限。