【生猪二季报】估值修复，区间为宜

2025年3月，生猪市场供需宽松，二季度出栏压力较大，现货价格支撑有限。屠宰企业开机率和日屠宰量同比增加，但对市场供需格局影响有限。二育情绪谨慎，预期二季度标肥价差难以提振现货价格。近期期货合约反弹主要由期现价差及饲料价格上涨驱动，但供给端压力大，现货价格未随期货反弹。仔猪补栏情绪下降，母猪存栏环比小幅回落，整体生产指数高位维稳。进口猪肉数量维持低位，关税影响有限。养殖利润微利，关注二育进场节奏和冻品库存变化。