视源股份净利润腰斩式下滑！海外业务逆势增长难掩盈利能力承压

视源股份2024年营收224.01亿元，同比增长11.05%，但归母净利润9.71亿元，同比下降29.13%；25Q1营收50.05亿元同比增长11.35%，但净利润同比下滑。智能控制部件业务增长显著，尤其是家用电器控制器收入大增65.64%，海外业务营收增长16.83%。教育业务受客户预算收紧影响下滑8.75%，企业服务业务也因市场需求疲软下降。毛利率同比下滑，研发费用增加及政府补助减少导致利润承压。分析师预计未来三年净利润稳步增长，维持推荐评级。