【观点】视源股份AI融合与海外业务高增长

根据3月25日披露的机构调研信息，知名私募高信百诺对视源股份进行了调研。调研纪要显示，公司推动AI与教育全产品体系融合，发布“希沃超能小希”，覆盖教—学—研—管—评全场景，2025年底建成19个智能反馈系统示范区，I备课激活用户超100万，魔方数字基座覆盖超1万所学校。2025年MAXHUB出海收入6.66亿元，同比增长54.83%，已在10国设子公司，29国建本地团队，布局越南、墨西哥产能，并推出MTR会议产品和EasiClass教育应用。智能控制部件三大业务均快速增长，家电控制器客户拓展顺利，汽车电子实现量产，电力电子产品需求旺盛。2025年毛利率受原材料涨价及结构变化承压，公司通过备货与价格传导缓解压力。机器人产品实现出口，学习机销量温和增长，ODM业务短期承压。公司加大AI、音视频、机器人研发投入，并强化海外营销与运营提效。