【观点】视源股份2025年业绩增长，未来盈利预测上调

公司发布2025年年报，全年营收和归母净利润同比增长，智能控制部件业务增长18.83%，液晶显示主控板卡全球市占率提升至33.13%，家用电器控制器业务同比增长46.02%。汽车电子、AI教育产品等新业务保持高速增长，机器人业务成为新核心增长点。

投资建议方面，由于上游原材料价格上涨及产品结构变化，调整盈利预测，预计2026—2028年归母净利润同比增长至11.33/13.16/15.43亿元，维持“优于大市”评级。

风险提示包括新业务开拓不及预期、需求不及预期和行业竞争加剧。