国投证券—视源股份—002841—Q4收入增长向好—250124

视源股份公布2024年度业绩快报，预计全年收入224.6亿元（YoY 11.3%），归母净利润9.7亿元（YoY 29.1%）。Q4单季度收入53.0亿元（YoY 10.8%），但归母净利润仅为0.4亿元（YoY -86.6%）。尽管Q4收入增长向好，盈利能力显著下降，主要受员工持股计划费用增加、政府补助减少及市场利率下行影响。公司教育业务和企业会议业务有望随着国内经济环境改善而复苏，但Q4国内教育业务收入同比下降，海外市场因美国教育经费收紧也有所下滑。投资建议为买入-A，目标价41.47元。