钨供应偏紧支撑价格，翔鹭钨业受益

短期钨矿端供应增量有限，供应端结构性偏紧对钨价有支撑。2025年度第一批钨矿开采总量控制指标较2024年第一批减少4000吨，降幅6.45%，钨精矿开采指标缩减叠加新增产能有限，提升供给偏紧预期。需求方面，2025年8月我国钨品出口环比增长6.5%，同比增长22.5%，下游硬质合金、特钢等领域需求有韧性，叠加部分企业补库需求，整体需求对钨价或有支撑。翔鹭钨业2024年APT产量为3724.62吨，被列为受益标的。