民生证券：豆包出圈 云厂商合作伙伴端侧落地将成为2025年AI产业主要叙事

民生证券研报指出，字节跳动的AI应用‘豆包’表现优异，推动市场对字节链和AI硬件的关注度提升。字节入局AI硬件并强化端侧逻辑，增强用户粘性，引领AI产业发展。豆包DAU接近900万，位居全球第二、国内第一。字节的成功归因于算力资源充足、大力投流买量、积极布局AI硬件及私域数据支持。AI终端有望改变电子产业增长曲线，重要云厂商及其合作伙伴将受益于AI浪潮，建议关注云端算力与端侧硬件标的。