盐津铺子半年报：营收净利增速放缓 毛利率五连降

2025年9月8日下午，盐津铺子召开2025年半年度业绩说明会。半年报显示，公司期内实现营收29.41亿元，同比增长19.58%；归母净利润3.73亿元，同比增长16.7%。对比近三年中期数据，营收及归母净利润增速持续减弱。上半年毛利率从上年同期的32.53%降至29.66%，下滑2.87个百分点，为连续5年中期下滑，五年累计降幅超12个百分点。董秘张杨解释毛利率下滑原因：一是新兴渠道收入占比提升，此类渠道零售价格偏低导致毛利率下降；二是物流费用按新会计准则归集在营业成本中，占营收比重超4%；三是2025年上半年魔芋精粉及油脂类原材料价格上涨挤压毛利。上半年销售费用同比下降4.74%，管理费用下降5.94%，费用控制对冲部分成本压力，净利率由2024年上半年的13.03%降至12.57%，降幅可控。休闲魔芋产品为业绩增长主要动力，上半年实现收入7.91亿元，同比增长155.1%，带动辣卤零食板块营收增长47.05%至13.2亿元，占总营收约45%。海外市场收入9634.92万元，较上年同期明显增长，公司计划持续开拓东南亚等市场，泰国魔芋生产基地投产后预计提升成本优势，但投产时间未明确。