盐津铺子Q3净利润增33.55% 业绩超预期

国金证券点评盐津铺子2025年第三季度业绩，Q3营收14.86亿元同比增6.05%，归母净利润2.32亿元同比增33.55%，扣非净利润同比增45.01%。魔芋产品保持高增长，渠道方面定量流通扩张网点，零食量贩维持高增长，山姆上新鹌鹑蛋预计Q4贡献增量，电商渠道主动优化聚焦核心品类。Q3毛利率和净利率同比提升，销售费率大幅下降，经营质量改善。未来公司聚焦魔芋大单品，深化高势能渠道合作，利润率仍有挖潜空间，风险包括食品安全、新品不及预期等。