盐津铺子Q3净利增33% 维持买入评级

盐津铺子发布2025Q3季报，前三季度收入44.3亿元同比增14.7%，归母净利润6.0亿元同比增22.6%；Q3单季收入14.9亿元同比增6%，归母净利润2.3亿元同比增33.5%。Q3毛利率31.6%同比升1.0pct，销售费用率8.6%同比降3.5pct，净利率15.6%同比升3.1pct，利润超市场预期。公司调整电商渠道减少低利润产品及营销支出致线上销量承压，但量贩渠道增长快；核心单品大魔王魔芋品牌力提升，品类景气。机构下调2025-2027盈利预测，但维持买入评级，同时提示相关风险。