【观点】盐津铺子年报解析：增长放缓下的战略重构

盐津铺子交出了上市以来增幅最缓的2025年年度财报，营收与利润增速均未达股权激励目标。增长呈逐季递减趋势，四季度出现上市以来首次单季度营收同比负增长。

面对压力，公司启动渠道与产品“断舍离”：主动收缩电商规模，削减低效投入，将其重新定位为“供应链电商”；产品端聚焦“大魔王”魔芋爽等核心单品，并持续加码上游原料自供以构建护城河。

然而挑战依然存在，核心原材料魔芋精粉价格大涨，成本压力将在2026年更直接地传导至利润端。公司未来战略重心将从渠道覆盖广度转向运营效率。