【观点】券商维持盐津铺子增持评级，分析称核心品类增长与线上策略调整是关键

山西证券发布盐津铺子研究报告，给予“增持-A”评级。报告指出，公司2026年上半年核心品类魔芋、海味及蛋制品收入合计19.13亿元，同比增长约30.7%，是主要增长引擎。线下渠道收入同比增长17.4%，表现较好；而线上渠道因公司主动收缩低毛利产品、推动策略调整，收入同比下降49.26%，拖累表观收入。报告分析，产品及渠道结构优化推动了公司盈利能力改善，毛利率同比提升2.56个百分点，经营现金流同比大幅增长107.50%。研报预计公司2026-2028年EPS分别为3.24、3.70、4.25元，并维持“增持-A”评级。