东吴证券—食品饮料行业跟踪周报：白酒春节前瞻，降速筑底，破而后立—250120

2025年春节前夕，大众消费和商务需求表现偏淡。居民端受收入预期影响，自饮、聚饮消费相对疲软，但返乡家宴及婚宴需求有望支撑大众消费。企业端因宏观刺激政策效果尚未完全传导，企业年会、团购及送礼需求继续走弱，渠道库存及价盘压力较大。行业投资建议中提到零食板块仍是2025年成长领先的领域，稳健推荐盐津铺子。