【食品饮料】头部厂商优化库存，渠道改革持续推进——光大食品饮料行业周报（叶倩瑜/李嘉祺/董博文）

根据光大证券的研究报告，2025年春节动销季即将结束，整体消费表现弱于去年同期但好于去年中秋国庆。零食板块在24Q4收入增速环比24Q3有所提升，但预计25Q1可能放缓。渠道变革对供应链产生积极影响，品牌商品需求量提升、新品机会增加。盐津铺子当前估值约为16倍，结合全年需求可能企稳和估值重回低位，龙头公司配置价值再次提升。